Podstawy zarządzania finansami Możliwości zrobienia kariery w sektorze finansów Rynki pieniężne i kapitałowe Inwestowanie Zarządzanie finansami Zarządzanie finansami w nowym milenium Globalizacja biznesu Technika informatyczna Alternatywne formy organizacji przedsiębiorstwa Własność jednoosobowa Spółka jawna Finanse w strukturze organizacyjnej firmy Obowiązki personelu finansowego Cele korporacji Bodźce dla menedżerów mające na celu maksymalizację majątku akcjonariuszy Odpowiedzialność społeczna Maksymalizacja cen akcji i dobrobyt społeczny Etyka w biznesie Stosunki agencji Akcjonariusze a menedżerowie Akcjonariusze (działający za pośrednictwem menedżerów) a kredytodawcy Działania zarządu zmierzające do maksymalizacji majątku akcjonariusza Czy próby maksymalizacji wskaźnika zysk na akcję (EPS) mają sens? Rozdział 2. Sprawozdania finansowe, przepływy pieniężne i podatki Krótka historia rachunkowości i sprawozdań finansowych Sprawozdania i raporty finansowe Bilans Rachunek zysków i strat Sprawozdanie z zysków niepodzielonych Przepływy pieniężne netto Rachunek przepływów pieniężnych Modyfikacja danych księgowych wspomagająca podejmowanie decyzji zarządczych Aktywa operacyjne i kapitał operacyjny Zysk operacyjny netto po opodatkowaniu (NOPAT) Wolne środki pieniężne Obliczanie wartości wolnych środków pieniężnych MV A I EVA Rynkowa wartość dodana (MVA) Ekonomiczna wartość dodana (EVA) System federalnego podatku dochodowego Podatki korporacji Podatki osobiste Odsetki spłacane Odsetki uzyskiwane Dywidendy wypłacane Dywidendy uzyskiwane Strata przenoszona w przód i wstecz Zyski kapitałowe Amortyzacja Małe przedsiębiorstwa Fałszowanie ksiąg rachunkowych Rozdział 3. Analiza sprawozdań finansowych Analiza wskaźnikowa Wskaźniki płynności Zdolność do spełnienia zobowiązań krótkoterminowych: wskaźnik bieżący Wskaźniki sprawności zarządzania aktywami Ocena zapasów: wskaźnik obrotu zapasami Ocena należności: wskaźnik obrotu należnościami w dniach Ocena środków trwałych: wskaźnik rotacji środków trwałych Ocena całości aktywów: wskaźnik rotacji majątku Wskaźniki zarządzania zadłużeniem Jak firma jest finansowana: zadłużenie ogółem do aktywów ogółem Zdolność do spłaty odsetek: wskaźnik pokrycia odsetek zyskiem Zdolność do obsługi zadłużenia: wskaźnik pokrycia EBITDA Wskaźniki rentowności Rentowność sprzedaży Wskaźnik rentowności majątku (BEP) Stopa zwrotu z aktywów ogółem Stopa zwrotu ze zwykłego kapitału akcyjnego Wskaźniki wartości rynkowej Wskaźnik cena/zysk Wskaźnik cena/przepływy pieniężne Wskaźnik wartość rynkowa/wartość księgowa Analiza trendów Podsumowanie analizy wskaźnikowej: równanie Du Ponta Wskaźniki porównawcze i analiza wzorcowa Zastosowania i ograniczenia analizy wskaźnikowej Problemy z ROE Patrząc nie tylko na liczby Rozdział 4. Otoczenie finansowe: rynki, instytucje i stopy procentowe Rynki finansowe Rodzaje rynków Obecne tendencje Instytucje finansowe Rynek papierów wartościowych Zorganizowane giełdy papierów wartościowych Rynek pozagiełdowy i rynki akcji NASDAQ Koszt pieniądza Poziomy stóp procentowych Czynniki określające poziom rynkowych stóp procentowych Realna stopa procentowa bez ryzyka, k Nominalna lub deklarowana stopa procentowa bez ryzyka, k Premia inflacyjna (IP) Premia za ryzyko niewypłacalności (DRP) Premia z tytułu zbywalności (płynności) (LP) Premia za ryzyko terminu zapadalności (MRP) Struktura czasowa stóp procentowych Co decyduje o kształcie krzywej dochodowości? Jak za pomocą krzywej dochodowości oszacować przyszłe stopy procentowe? Inwestowanie za granicą Inne czynniki mające wpływ na poziomy stóp procentowych Polityka banku centralnego Deficyt lub nadwyżka budżetu państwa Czynniki międzynarodowe Stopień aktywności gospodarczej Stopy procentowe i decyzje biznesowe Podstawowe pojęcia zarządzania finansami Rozdział 5. Ryzyko i stopa zwrotu Zwroty z inwestycji Ryzyko wyłączne Rozkłady prawdopodobieństwa Oczekiwana stopa zwrotu (dochodu) Pomiar ryzyka wyłącznego: odchylenie standardowe Pomiar ryzyka wyłącznego: współczynnik zmienności Niechęć do ryzyka i wymagana stopa zwrotu Ryzyko a portfel papierów wartościowych Zwroty z portfela Ryzyko portfela Ryzyko dywersyfikowalne a ryzyko rynkowe Pojęcie współczynnika beta Związek między ryzykiem a stopą zwrotu Wpływ inflacji Zmiany w stopniu niechęci do ryzyka Zmiana współczynnika beta dla akcji Aktywa rzeczowe a papiery wartościowe Niektóre obawy dotyczące beta i CAPM Zmienność a ryzyko Rozdział 6. Wartość pieniądza w czasie Linie czasu Wartość przyszła Procedura rozwiązywania problemów Interpretacja graficzna procesu kapitalizacji: wzrost Wartość obecna Interpretacja graficzna procesu dyskontowania Rozwiązywanie względem czasu i stóp procentowych Wyznaczanie i Wyznaczanie n Wartość przyszła renty Renty zwykłe Renty należne Wartość obecna renty Renty zwykłe Renty należne Renty wieczyste Strumienie nieregularnych przepływów pieniężnych Wartość obecna strumieni nieregularnych przepływów pieniężnych Wartość przyszła strumieni nieregularnych przepływów pieniężnych Wyznaczanie stopy procentowej / w problemach zawierających strumienie nieregularnych przepływów pieniężnych Półroczne i inne okresy kapitalizacji Porównanie różnych typów stóp procentowych Okresy cząstkowe Pożyczki ratalne Spłata częściowa: pożyczki z ratami balonowymi Aktywa finansowe Rozdział 7. Obligacje i ich wycena Kto emituje obligacje? Kluczowe charakterystyki obligacji Wartość nominalna Oprocentowanie kuponowe Termin zapadalności Klauzula przedterminowego wykupu Fundusze amortyzacyjne Inne charakterystyki obligacji Wycena obligacji Zmiany wartości obligacji w czasie Stopy dochodu z obligacji Stopa dochodu do terminu zapadalności Stopa dochodu do momentu wezwania do przedterminowego wykupu Bieżąca stopa dochodu Obligacje z półrocznymi kuponami Ocena ryzyka obligacji Ryzyko stopy procentowej Ryzyko stopy reinwestycji Porównanie ryzyka stopy procentowej i ryzyka stopy reinwestycji Ryzyko kredytowe (zaniechania spłat) Różne rodzaje obligacji przedsiębiorstw Ocena jakości (rating) obligacji Upadłość i reorganizacja firmy Rynki obligacji Rozdział 8. Akcje i ich wycena Prawa i przywileje zwykłych akcjonariuszy określone w prawie Kontrola nad firmą Prawo poboru Rodzaje akcji zwykłych Rynek akcji zwykłych Rodzaje transakcji na rynku akcji Wycena akcji zwykłych Definicje pojęć stosowanych w modelach wyceny akcji Oczekiwane dywidendy jako podstawa wyceny akcji Akcje o stałym wzroście Przykład akcji o stałym wzroście Dywidendy i wzrost zysków Kiedy można stosować model stałego wzrostu? Oczekiwana stopa zwrotu dla akcji o stałym wzroście Wycena akcji o zmiennej stopie wzrostu Wycena całej korporacji Model całkowitej wartości spółki Porównanie modelu wzrostu dywidendy i modelu wartości całkowitej Równowaga na rynku akcji Zmiany cen równowagi akcji Hipoteza efektywności rynku Rodzaje efektywności rynkowej Implikacje wynikające z efektywności rynku Czy rynek akcji jest efektywny? Faktyczne ceny akcji i stopy zwrotu Inwestowanie na międzynarodowych rynkach akcji Akcje uprzywilejowane